VENTURE CAPITAL IN THE DEVELOPMENT OF INNOVATIVE ENTREPRENEURSHIP IN UKRAINE
DOI:
https://doi.org/10.32689/2523-4536/62-8Keywords:
innovative investments, venture capital, risk, risk coverage mechanismAbstract
One of the investment resources of innovation financing is venture capital, which is a catalyst for scientific and technological progress. At the present stage, the intensification of innovation processes in Ukraine requires substantiation of the possibilities of attracting probable sources of financing for risk-related projects, in particular, venture funds of domestic and foreign origin. The intensification of innovation in all spheres of life makes it possible to ensure positive structural changes in the economic system of the state, increase its scientific and technical achievements and provide opportunities to increase innovation potential. Some issues of features and justification of the feasibility of using venture financing in some specific sectors of the economy of Ukraine are practically not substantiated. Venture capital is characterized of a higher aggregate risk compared to other forms of capital. Issues of studying the impact of venture capital on the development of innovative investments have always been in focus of foreign and domestic scientists and practitioners. The innovation development is accompanied of a significant level of financial risk, which influence on the availability and cost of investment resources. Some sectors of the economy, that need development, are not always attractive for venture financing. Risk assessment of innovative investment does not have an unambiguous solution. A common problem for the development of venture financing in the country is the risk coverage mechanism. Methods of minimizing and insuring the risks of venture projects include risk sharing or diversification, reservation of funds to cover unforeseen expenses, risk insurance. The first two areas are more realistic for investors in Ukraine, the latter is difficult. The derivatives market in the risk insurance system is not always available for domestic enterprises. Also, further research requires the development of a methodological framework for assessing the feasibility of using venture financing in different industries, taking into account the specifics of each.
References
Robert Hisrich and Michael Peters. Entrepreneurship: Starting, Developing and Managing a New Enterprise. Irwin Publishing Ltd, 1989. 650 p.
Drucker P.F. Innovation and Enterpreneurship: Practic and Principles. N.Y., 1985. 268 p.
Бутурлакіна Т.О. Проблеми функціонування венчурного капіталу як джерела фінансування інноваційної діяльності в Україні та шляхи вдосконалення (на прикладі досвіду США). Глобальні та національні проблеми економіки. 2015. № 4. С. 791–794.
Інноваційна Україна 2020 : національна доповідь / за ред. В.М. Геєця ; НАН України. Київ, 2015. 336 с.
Мацелюх Н.П. Фінансування та стимулювання комерціалізації інновацій в Україні: проблеми і шляхи вирішення. Наука та інновації. 2014. № 3. С. 15–23.
Мордань Є.Ю., Відменко Ю.В., Кобець Ж.О. Венчурне інвестування в Україні та світі: сучасні тенденції та особливості розвитку. Гроші, фінанси і кредит. 2018. № 17. С. 391–399.
Мосієвич О.О., Сєміколенова С.В. Підходи в оцінюванні компаній при венчурному фінансуванні. Агросвіт. 2020. № 6. С. 93–103.
Смирнова І.І., Сімаков К.І. Венчурний капітал як джерело фінансування інноваційного підприємництва в Україні. Економічний вісник Донбасу. 2018. № 3(53). С.131–135.
Шамота Г.М. Особливості інвестиційного потенціалу України на сучасному етапі розвитку економіки. Ефективна економіка. 2015. № 11. С. 45–47.
Шумпетер Й.А Теорія економічного розвитку. Дослідження прибутків, капіталу, кредиту, відсотка та економічного циклу / пер. з англ. В. Старка. Київ : Києво-Могилянська академія, 2011. 242 с.
Гарнер Даниел Роберт Оуэн Конвей. Привлечение капитала / пер. с англ. Москва : Джон Уайли энд Санэ, 1995. 464 с.
Джерела венчурного капіталу / Українська асоціація інвестиційного бізнесу. URL: http://www.uaib.com.ua/files/articles/204/15_4.pdf (дата звернення: 16.09.2021).
Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди) : Закон України від 15.03.2001. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/5080-17 (дата звернення: 16.09.2021).
Про інститути спільного інвестування : Закон України від 05.07.2012 № 5080-VI. URL: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/5080-17/5 (дата звернення: 16.09.2021).
Чернєв Є.В. Венчурний капітал: характерні особливості та проблеми законодавчого визначення. Економічна наука. 2016. С. 53.
Кириченко В.В., Тимчук В.М. Ринкові моделі реалізації селекційних інновацій. Вісник аграрної науки. 2008. № 8. С. 62–64.
Кот О.В. Теоретичні аспекти інноваційного розвитку аграрного сектору економіки та його організаційно-економічне забезпечення. Проблеми науки. 2008. № 9. С. 30–37.
Grain Forum & Maritime Days in Odessa: новые тенденции в морской зерноперевалке Украины. URL: https://interlegal.com.ua/ru/publikacii/morskaya_zernoperevalka_ukrainy_novye_tendencii/ (дата звернення: 17.09.2021).
Вигівська І.М., Макарович В.К., Хоменко Г.Ю. Ризики та особливості венчурного фінансування інноваційних проєктів: обліковий аспект. Науковий вісник Ужгородського університету. 2017. № 1(49). С. 317.
Офіційний сайт Української асоціації інвестиційного бізнесу (УАІБ). URL: http://www.uaib.com.ua/analituaib (дата звернення: 12.08.2021).
Глінчук О.О. Особливості венчурного інвестування в Україні. XLVI науково-технічна конференція факультету менеджменту та інформаційної безпеки ВНТУ. 2017. С. 3.
Боярко І.М., Гриценко Л.Л. Інвестиційний аналіз. Київ : Центр учбової літ., 2020. 400 с.
Robert Hisrich and Michael Peters (1989) Entrepreneurship: Starting, Developing and Managing a New Enterprise., Irwin Publishing Ltd.
Drucker P.F. (1985) Innovation and Enterpreneurship: Practic and Principles. N.Y.
Buturlakina, T. (2015) Problems of venture capital as a source of funding for innovation in Ukraine and ways to improve on the example of the US experience. Global and national economic problems, Vol. 4, pp. 791—794.
Heitz, V.M. (2015) Innovatsijna Ukraina 2020: natsional'na dopovid [Innovative Ukraine 2020: national report]. NAS of Ukraine, Kyiv, Ukraine.
Matselyukh, N. (2014) Finansuvannia ta stymuliuvannia komertsializatsii innovatsii v Ukraini: problemy i shliakhy vyrishennia [Financing and stimulating the commercialization of innovations in Ukraine: problems and solutions]. Science and Innovation, Vol. 3, pp.15—23.
Mordan, E. Vidmenko, Y. and Kobets, Z. (2018) Venchurne investuvannia v Ukraini ta sviti: suchasni tendentsii ta osoblyvosti rozvytku [Venture investment in Ukraine and the world: current trends and features of development]. Money, Finance and Credit, Vol. 17, pp. 391—399.
Mosijevych O.O., Sjemikolenova S.V. (2020) Pidkhody v ocinjuvanni kompanij pry venchurnomu finansuvanni [Approaches in the evaluation of companies in venture financing]. Scientific and practical journal "Agrosvit", Vol. 6. S. 93–103.
Smirnova, I. and Simakov, I. (2018) Venchurnyi kapital yak dzherelo finansuvannia innovatsiinoho pidpryiemnytstva v Ukraini [Venture capital as a source of funding for innovative entrepreneurship in Ukraine]. Economic Bulletin of Donbass, Vol. 3, no. 53, pp. 131—135.
Shamota Gh.M. (2015) Osoblyvosti investycijnogho potencialu Ukrajiny na suchasnomu etapi rozvytku ekonomiky [Features of investment potential of Ukraine at the present stage of economic development]. Efficient economy, Vol. 11. S. 45—47.
Shumpeter J.A. (2011) Teorija ekonomichnogho rozvytku. Doslidzhennja prybutkiv, kapitalu, kredytu, vidsotka ta ekonomichnogho cyklu. Per. zanghl. V.Starka [Theory of economic development. Research of profit, capital, credit, interest and economic cycle]. Kyjiv.: Vydavnychyj dim «Kyjevo-Moghyljansjka akademija». (in Ukrainian)
Gharner Danyel Robert Ouэn Konvej (1995) Pryvlechenye kapytala / per. s anghl. [Raising capital]. M.: «Dzhon Uajly эnd Sanэ». (in Russian)
Dzherela venchurnogho kapitalu. Ukrajinsjka asociacija investycijnogho biznesu [Sources of venture capital. Ukrainian Investment Business Association]. Available at: http://www.uaib.com.ua/files/articles/204/15_4.pdf (accessed: 16 September 2021)
Pro instytuty spiljnogho investuvannja (pajovi ta korporatyvni investycijni fondy: Zakon Ukrajiny vid 15.03.2001 [On mutual investment institutions (mutual and corporate investment funds: Law of Ukraine of 15.03.2001]. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/5080-17 (accessed: 16 September 2021).
Pro instytuty spiljnogho investuvannja: Zakon Ukrajiny vid 05.07.2012 No 5080-VI/ [On mutual investment institutions: Law of Ukraine of 05.07.2012]. Available at: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/5080-17/5 (accessed: 16 September 2021).
Chernjev Je.V. (2016) Venchurnyj kapital: kharakterni osoblyvostita problemy zakonodavchogho vyznachennja [Venture capital: characteristics and problems of legislative definition]. Еconomics, p.53.
Kyrychenko V.V., Tymchuk V.M. (2008) Rynkovi modeli realizaciji selekcijnykh innovacij [Market models for the implementation of breeding innovations]. Bulletin of Agricultural Science , Vol. 8. pp. 62-64
Kot O.V. (2008) Teoretychni aspekty innovacijnogho rozvytku aghrarnogho sektoru ekonomiky ta jogho orghanizacijno - ekonomichne zabezpechennja [Theoretical aspects of innovative development of the agricultural sector of the economy and its organizational and economic support]. Problem of science, Vol. 9, pp. 30-37.
Grain Forum & Maritime Days in Odessa: novыe tendencyy v morskoj zernoperevalke Ukraynы [Grain Forum & Maritime Days in Odessa: new trends in the sea grain transshipment of Ukraine]. Available at: https://interlegal.com.ua/ru/publikacii/morskaya_zernoperevalka_ukrainy_novye_tendencii/ (accessed: 17 September 2021).
Vyghivsjka I.M., Makarovych V.K., Khomenko Gh.Ju. (2017) Ryzyky ta osoblyvosti venchurnogho finansuvannja innovacijnykh proektiv: oblikovyj aspekt [Risks and features of venture financing of innovative projects: accounting aspect]. Scientific Bulletin of Uzhhorod University, Vol. 1(49), p. 317.
Oficijnyj sajt Ukrajinsjkoji Asociaciji Investycijnogho Biznesu (UAIB) [Official site of the Ukrainian Association of Investment Business (UAIB)] Available at: http://www.uaib.com.ua/analituaib (accessed: 12 September 2021).
Ghlinchuk O.O.(2017) Osoblyvosti venchurnogho investuvannja v Ukrajini . XLVI Naukovo-tekhnichna konferencija fakuljtetu menedzhmentu ta informacijnoji bezpeky VNTU [Features of venture investment in Ukraine]. p.3.
Bojarko I.M., Ghrycenko L.L. (2020) Investycijnyj analiz [Investment analysis]. K. : Centr uchbovoji lit..
